小肥羊与味千拉面

LIN

忘记作者是谁了.

从消费者的角度小肥羊比味千有吸引力多了,呵呵,不过也奇怪我去吃味千的次数远多于小肥羊(可能家门口实在没多少吃的)
　　
　　但从公司角度则完全不一样:
　　1.味千是快餐连锁,小肥羊属于大餐级别,市场饱和度较低,难以想像一座城市有50家小肥羊,所以成长前景可能不如味千
　　
　　2.从指标的角度,味千的生意远比小肥羊成功
　　07年二者营业收入差不多,但小肥羊营业面积是10.5万平米,味千是5.6万平米,小肥羊店均面积是1000多平米,每店400个座位,味千是270平米,只有小肥羊1/4,70个座位
　　小肥羊的人均消费是51元,味千才34元,但味千一天的翻台率是6次,远高于小肥羊的1.4次!!!!
　　
　　二者毛利率差不多都是60%,但由于小肥羊费用偏高,07年味千净利润率20%,小肥羊只有14%
　　
　　3.增长的速度:光看速度味千很惊人-----销售每年增长50%,利润增长100%,而小肥羊的速度只有20-30%
　　味千的增长主要倚靠开新店,05\06\07年底的店面数分别是56\120\210间,营业面积10561\34329\56042平米
　　小肥羊的增长主要是收购特许店,05\06\07年分别收购了1\17\9家,这27家店占小肥羊07年盈利的40%
　　
　　味千的同店增长也远好于小肥羊,06\07年大陆部分分别是5.3%\7.3%,而小肥羊是-6.1%\3.7%
　　
　　4.个人感觉小肥羊的管理水平可能也不如味千,其上市前乱扩张又收缩就表明了这一点
　　而连锁的发展很大程度就是分店的管理水平,卖什么东西只是一方面
　　但味千上市时,由于深圳味千丢失账目导致未能一起上市,也让人对其管理水平有疑问
　　
　　所以和苏宁的神话般的高增长相比,味千可能更接近,但风险也是很大的



    小肥羊上市圈了几个亿,计划08年开40家直营店,加上收购了3家,一两年的快速增长还是有希望的,现在比较便宜不到20倍PE
　　味千的静态PE则接近40倍

bobo

1.比较不大合理，因为味千的业态跟小肥羊不尽相同。味千是中式快餐连锁，它跟港股中的大家乐和大快活比较还差不多。而小肥羊是中式餐饮店，如果要比较的话，跟港股中的稻香比较还差不多。
2.以上对比均为07年之前的数字（含07年），而根据08年中报，小肥羊的发展指标明显改善，味千则出现较大倒退，比如小肥羊的同店销售增长达到12%，而味千则倒退到7%（中国业务部分）

LIN

味千倒退可能和老板不厚道有关系,(怀疑前期的业绩有人为因素,为了高价收购深圳味千资产).