[转载]威廉•欧奈尔：如何实现从500到20亿

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【河之洲点评】市场上能够符合威廉•欧奈尔选股七法原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。

 

◆威廉•欧奈尔：如何实现从500到20亿◆

 

如果把巴菲特称之为“股神”，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的威廉•欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并身体力行的老师，从选股、选择买卖点以及散户通过购买基金赚大钱，到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略，他都考虑到了。

　　欧奈尔总是对投资者讲这样一个故事:有一个人布置了一个捉火鸡的陷阱。他在一个大箱子的里面和外面洒了玉米，大箱子有一道门，门上系了一根绳子，他抓着绳子的另一端躲在一处，只要等到火鸡进入箱子，他就拉扯绳子，把门关上。一天，有十二只火鸡进入箱子内，然后有一只偷溜了出来。他想:“我等箱子里面有十二只火鸡后，就关上门。”然而他在等第十二只火鸡回到箱内时，又有一只火鸡跑出来了。他想:“我等箱内有十一只火鸡后，就拉绳子好了。”可是他在等待的时候，又有三只溜出去了。最后，箱内一只火鸡也不剩。欧奈尔用这个故事来解释为什么大部分投资人无法在亏损时作出止损的决定。欧奈尔认为，止损是投资的第一要义，是最重要的原则。

　　

　　威廉•欧奈尔选股七法

　　威廉•欧奈尔将他的选股艺术淬炼出C-A-N-S-L-I-M的选股模式，这个模式可以成为最简单的分析手段。

　　C=Current quarterly earnings per share 最近一个季度报表显示的盈利

　　大黑马的特征，就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况，就是每股收益能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅1分，今年5分，就不能包括在内。当季每股收益成长率8%或10%是不够的，至少应在20%-50%或更高，这是最基本的要求。当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。

　　A=Annualearningincreases每年度每股盈利的增长幅度

　　值得买的好股票，应在过去的4-5年间，每股收益年度复合成长率达25%至50%，甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。

　　N=Newproducts Newmanagement Newhighs新产品、新管理方法、股价创新高

　　公司展现新气象，是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务;或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液;或者发生一些和公司本身产业有关的事件。大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨逾突破价5-10%后，才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

　　买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。

　　S=Supplyanddemand该股票流通盘大小，市值以及交易量的情况

　　通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现，最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。

　　L=Leaderorlaggard该股票在行业中的地位，是否是行业龙头

　　在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，你的爱股通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看他们慢牛拖步。要成为股市的赢家的法则是:不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5-10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。所以，不买则已，要买就买领涨股。

　　I=Institutionalsponsorship该股票有无有力的庄家，机构大股东

　　股票需求必须扩大到相当程度，才能剌激股票供给需求，而最大的股票需求来自大投资机构。但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。

　　知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。

　　M=Marketdirection大盘走势如何，如何来判断大盘方向

　　你可以找出一群符合前6项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落，惨赔出场。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是空头行情。

　　市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。

（来源/《12位世界级投资大师的忠告》  文/柯墨）

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