一转眼2013年就过去了，一年一度的投资总结写到第7篇，一转眼马上就到了入市第20年，随着年龄的不断增加，时间真是越过越快啊。在股票市场挣扎了19个春秋一事无成，还一年一度地腆着脸写投资总结，还真有点让人不好意思。不过本着“说自己不开心的事让大家开心”的为人民服务的精神，我还是坚持办着广大人民群众一年一度的精神盛宴，希望大家能够在快乐中过一个吉祥的新年。
今年最热闹创业板我是一点没赶上，起初是因为不敢开通创业板，后来开通了，又没什么时间研究，所以只能做了一年的壁上观。每每看到创业板大涨就羡慕嫉妒恨等各种难受，每每看到创业板大跌，就感觉到恶人终会有恶报出了口恶气，创业板的走势图基本就是我心情的反向指标。大家看看今年创业板的走势图，就会发现我今年心情好的时候不是很多。今年的另一个热点就是从年头跌到年尾的白酒板块，看着别人的股跌，自己总是和小人一样不由自主地高兴，特别是去年底和今年初我发了两篇文章指出了白酒的风险后，白酒应声而落更是让我自信心爆棚，那些白酒粉丝们简直就是不听我这个老人言，吃亏就在眼前啊！今年的资金从年头紧张到年尾，但是在潮水褪去以后，发现裸泳的却是大蓝筹，大蓝筹的支持者也不是没有一点安慰，其中也有格力电器和江铃汽车这样不多的亮色。幸运的是，我押中了其中一个，让我们看看我今年的成绩吧！
到今天收盘为止，2013的股票投资季就结束了，年线平平淡淡地又收了一根阴线。去年上证指数收盘2269.13，今年收盘2115.98，跌了6.75%，沪深300指数从2522.95跌到了2330.03点，跌幅7.65%。近4年大盘指数除了去年微幅上涨以外，有三年是下跌的，而且每年的跌幅都超过了去年的涨幅，投资者最近4年的日子可真不好过。
得益于今年押中了江铃B股这个蓝筹中的战斗机，今年我们家账户全年涨幅达到21.03%，和我所在的各个群和价值投资网上的众神比起来，这简直不能算盈利，众神年收益率基本以超过50%为及格线，以达到100%为骄傲，特别是今年众神们转战创业板市场的辉煌战绩，不是我们这些连创业板都不敢开的胆小怕事的凡人可以望其背项的。好在作为凡人的我，清晰地找到了自己的定位，我只和大盘代表的万千投资凡人做比较，今年我们家的账户超过上证指数27.78%，超过沪深300指数28.67%。在熊霸天下的2013年，我满仓的策略又一次超越的普通凡人的代表——大盘指数，我不禁暗自乐开了花！我的满仓策略一般在大盘不济的时候容易跑输大盘，而在牛市时容易跑过大盘的涨幅。但是我认为，不管牛市还是熊市，因为大盘指数是不可能空仓，所以我的策略和大盘是一致的，只要选的企业对头，即使熊市满仓一样可以跑过大盘，而战胜大盘是我这个凡人不高的要求，如果能够加个期限，我希望是一万年。
爸爸基金今年盈利绝对值仅仅只有2.49%，虽然今年爸爸基金收益的绝对值比去年低，但是战胜大盘的相对值要大大超过去年，不知道这应该是高兴还是不高兴。爸爸基金由于持股较为分散，因此其波动较我自己的账户要小一些，对于老人的资金，还是稍微稳健一点较好。
打开账户查看全年的交易记录，所有记录竟然只占了查询页的半页，中间正常的交易只有9次，其他都是分红配股之类的。我的账户全年换手率按年末资金总量计算只有8%左右，估计创造了自我入市以来的新记录。老婆账户换手率稍高一些，因为老婆暑假的时候去鼓捣了个把月的短线，因为这不属于我的操控范围，因此我统计换手率没有将老婆账户计算在内，这也是今年老婆账户收益率很低的原因。
今年我的A股主要交易就是卖出了去年盲目介入的晋亿实业换手了行业转暖的江淮汽车，卖出了吃力不讨好的中国中铁，换仓的是坐着收钱的大秦铁路，从结果上来看，都是正确的选择，不过因为数量不是很大，所以对整体影响不大。A股分红买入了一点福星股份，不过数量极为有限。从我周围人买房的情况来看，房子很难抢到了，我估计武汉市房价应该风险不大。B股账户主要是江铃B分红的钱买入了沙隆达B，正好碰到它被收购，但是在第二次调整收购价之前就跑出来了，所以也没有赚到大头，后来用卖沙隆达的钱买入了粤电力B，主要看到煤炭价格一直萎靡不振，应该该是电力股赚钱的时候了。这就是我今年的所有的交易记录，这个篇章今年真的没啥可写了！
对于明年的计划，如果大家这么看好的白酒股继续下跌的话，可能我会进行试探性的建仓，如果有时间的话，明年也许在创业板找几家公司进行研究，今年换手率低的其中一个原因就是研究得太少了。毕竟江铃B的仓位越来越大，要找一些其他优秀的品种替代，不过要找到一个像江铃B这样的品种可不是一件容易的事，因为这样的品种必须具备三个要素。首先要优秀，第二要便宜，第三也是最关键的，还得在我有限的理解范围之内。
由于我的换手率超低，实际上我的持仓品种和去年基本完全一致，最大的区别是由于江铃B的大幅上涨，导致江铃B的仓位急剧上升，其他品种也因此降低了在我仓位中的比例，下面还是先介绍今年我仓位中的耀眼明星——江铃B。
江铃B：江铃B是今年仓位中最重要的股票，不仅因为它已经连续2年是我的第一重仓股，更重要的是，今年超越指数的部分完全是因为江铃B大幅上涨造成的。江铃B从年初的16.71元多涨到年底的28.9元多，涨了12元多，涨幅达到了72.9%。如果去掉江铃B的盈利，我总资金竟然还亏损了4%，和指数的跌幅也不相上下，所以要特别感谢江铃B今年给力的表现。
江铃B是2008年4月买的，由于每年大手笔的现金分红，现在除权看当初的价位只有4块多钱，但是实际涨幅没有这么大。因为考虑到江铃B占仓位比例较大，每年江铃B的分红我都没有再买江铃B，因此实际B股账户总资金涨幅只有270%左右。当年在分析汽车行业时发现江铃汽车非常优秀，然后又发现江铃B竟然比A股便宜50%左右，于是在2008年的凄风冷雨中，完全是为了江铃B才毅然开设了B股账户，用当时将近总仓位的20%买入了江铃B股，而且当时买完了以后就再也没有新存入资金，因此计算总资金的涨幅还比较容易。
从2008年四月到现在已经5年8个月了，和一些年度收益经常超过50%的大神相比，5年时间涨幅270%真是不值得一提，但是考虑到这段时间大盘跌去了40%左右，我自己觉得还是比较欣慰的。我持有江铃B这5年，扎扎实实地赚的企业创造的价值，而不是市场给与的价值。这5年里，江铃B从开始总资金的20%左右，到现在占据总仓位的47%，如果算上这几年江铃B分红买的股，B股账户目前市值占据的我总仓位超过了52%，可以说江铃B是这几年我的账户能够超越大盘最重要的因素。但是从另一个角度来说，江铃B也是我分析过后最有把握的一个标的，即使市场关闭个一年半载，我也不会担心这个企业会有多大的变化，所以这个股票是价值投资给与我最好的回报。
至于江铃B今年为什么涨幅会这么大，我猜想可能主要是这两个因素，1、汽车市场今年开始回暖；2、小蓝基地今年开始投产，而且从近几年的销售看，江铃汽车的车一般都很好卖。当然还有一点是，那就是有资金看到了这两点，但是我认为早晚会有资金看到的，所以我不认为这是一个上涨的原因。今年在江铃A股低于B股的时候，没有及时地换到A股，降低了总体收益，应该算一个遗憾。不过在江铃汽车A股较低的时候，在爸爸基金里也买入了10%左右仓位的江铃汽车，现在仓位已经达到16%了，这也是我第一次买入江铃汽车的A股。
买江铃B的时候是希望如林园说他自己的股票一样，3年能翻倍。第一个3年的目标已经达到，明年是第2个3年，总资金达到当初的4倍也只有一步之遥，但是我认为3年翻一倍是赚的企业的价值，如果市场能够大方一点，明年也许会有更乐观的结果。
上海汽车：第二重仓股上海汽车估计是今年最弱的汽车之一，因为在去年周期低谷时，上海汽车的销量和业绩都很坚挺，因此今年汽车回暖对它好像也没有多大影响，结果是去年其它汽车股狂跌，它跌得不多，今年其它汽车股狂涨，它反而还跌了。不过从企业价值的角度来看，我认为上海汽车是最优秀的汽车企业之一，而且经过一年的运营，上汽的价值更多了，而价格更低了，只能说上汽的股票比去年这个时候更有价值了，如果下一个牛市汽车市场又处于景气高峰的话，双击的效果起码能产生4倍的收益吧。
江淮汽车：第三重仓股江淮汽车今年走出的和大多数汽车股相同的行情——震荡上行，虽然今年的315给与了江淮汽车的轿车板块一个致命的打击，但是这反而让江淮汽车放下了包袱，既然怎么弄轿车板块都不能产生效益，索性干脆不追求轿车的数量了，江淮的重点重新又聚焦到了商用车。短期看，江淮的利润基本全部来自商用车，因此做大商用车肯定有利于江淮业绩的整体提升。长期看，乘用车较商用车的竞争要激烈得多，要想从中分一杯羹还真不是个容易事，可能还需要引进国外的技术才行。
江淮汽车我已经持有超过10年了，第一次买江淮汽车的2003年时，我还没有看过一份财务报表，更不用说分析企业，说实话当时连江淮生产什么车都搞不清楚。真正了解江淮汽车是2007年大范围分析了汽车行业，才发现江淮汽车不是最优秀的汽车企业，也算是比较优秀的汽车企业了，因此才有后面这几年的一直持有，也是那一次分析我发现了江铃B。持有江淮汽车的10年，上证指数从1500点涨到了2100点，江淮汽车的涨幅相对大盘来说还算不错的，但是离10年10倍的距离还差得较远。不过从江淮的例子可以发现，即使你没有能力选中那些神人选中的耀明星股，只要这个企业不算太差，而且企业一直在创造价值，长期持有的收益超过大盘还是很容易的。
银行和地产：市场对银行的预期一直是坏的，但是银行一直在赚钱，对于将来到底银行会坏成什么样我也不知道，难道会破产1，2家，所以浦发、招商、兴业、民生、交通我一样买了一点，只要这个行业存在，我就不相信我等不到赚钱的那一天。不过仓位目前不足10%了。地产和银行的仓位差不多，市场由于对于宏观方面的预期，对地产也有变坏的预期，而我从周围同事买房的遭遇却感觉到房子现在依然供不应求，所以地产我依然持有。我还有一个想法是如果房价真的下跌了，我就去买个大房子对冲一下，这点地产股也跌不了多少吧，哈哈！
其它：其实除了江铃汽车和江淮汽车，我所有其它的仓位好像都是跌的，新华百货连续两年下跌，虽然价格比较低，但是今年电商的风生水起，让人对传统百货真是有点担心，如果明年能够发现比较好的品种，这个应该是首先换掉的目标。年中买入的大秦铁路目前差不多持平，不过我依然看好铁路提价的前景，这个股票爸爸账户里比我自己还多一些，因为稳定的分红比较适合追求稳定的账户。隧道股份受自贸概念折腾了一年，目前竟然也只是持平，不过对于地铁建设的如火如荼，隧道股份应该还是不错的标的。还有我差点忘记了的中国南车，也基本上和持平，明年对于高铁建设，应该是中性吧，因为目前高铁投资没有急进的迹象。
今年我的博客的文章较以往有了大幅度下降，总结了一下主要有四大原因，头一条依然是工作繁忙，这个理由我用了很多年，但是这一年因为工作岗位的变动，较以往有更多需要操心的事情，所以这一条理由依然可以用，希望大家谅解。2007年开始写博客的时候，我规划我的博客一个重要功能就是梳理自己的投资思路，自从去年对于投资思路有了重大修正以后，今年对投资的思考并没有继续进步，这也是我文章减少的第二个原因。我今年写了一篇不大引人注目的文章《没什么话要说》，这篇文章其实说出了文章减少的另两个原因，一是作为价值投资者，对于持仓品种的调研是很深入，很广泛的，品种应该有一定的稳定性和持续性的，大部分时间应该是等待时间为你创造价值，今年由于研究时间的减少，也导致的无话可说的境地。最后一个原因也是最重要的原因，那就是我突然觉得我的文章对于看我博客的朋友帮助不是很大。我最近一直在思考这样一个问题，孙悟空之所以是孙悟空，并不是有一个好师傅，你看他的师傅教给他七十二变也好，筋斗云也好，并没有给孙悟空在后面的战斗中有让任何帮助，没有哪一仗他是靠这两项功夫胜利的，假设孙悟空找的师傅是观音菩萨，我估计孙悟空的战斗力绝对也不会比现在低。菩提祖师其他徒弟都没有给他带来声望，他仅仅是因为孙悟空而出名，所以可以说菩提祖师因为孙悟空才是菩提祖师，而孙悟空并不是因为师傅是菩提祖师而是孙悟空。在投资界，我也认为巴菲特之所以成为巴菲特，并不是因为师从格雷厄姆，而格雷厄姆如果没有巴菲特这个学生，可能声望就远远没有现在这么高。大家可能看了我说的一大堆不相干的故事，感觉很奇怪，其实我想说的是，一个人的成功其实大部分归功于自己的天分、勤奋、悟性，其他人能够帮助的地方很少，我写博客6年多，有的人说看了我的文章而走上价值投资之路，那不过是他的世界观认可这个理念，不看我的文章，看了别人的文章他也会走上这条路。而世界观与价值投资理念不契合的人，我即使天天跟他灌输价值理念，他除了觉得我很傻、很啰嗦以外，不会有任何感悟。就是因为我突然觉得我文章的价值如此之渺小，让我觉得我文章的价值可有可无，也就失去了不停写文章的动力，这可能是我文章减少的一个重要原因。
我的博客《我的投资故事》一栏算上本篇文章就只有1篇，《投资心得》一栏增加了11文章，《财经文摘》栏目增加了4篇文章，《生活随笔》增加了4篇文章，《妙文偶得》和《推荐书目》两个栏目都是零增加，不过去年倒是看了不少书，因为发现了孔夫子旧书网，从这个网上买了不少闲书，其中最多的是有关邮票的书，因为今年我又开始集邮了。我上次集邮还是上初中的时候，一晃都30年都过去了，结果那时候买的不值钱的邮票，现在依然不值钱，那时候买不起的邮票现在有些能够买得起的，所以现在集邮比那时候容易多了，当然现在集邮也不是真正的集邮了，都是花钱买邮票。我估计现在也基本没有拿邮票换邮票的事情了，也看不到那种铺天盖地邮票地摊的热闹场景了，怎么也找不回那时候集邮的趣味了。《文玩收藏》增加了两篇文章，其中有一篇就是转载的介绍红印花邮票的文章。对于明年博客我不敢做乐观的估计，只能保证年终总结是一定还会有的；如果发现什么新标的，一定会在博客里和大家探讨；如果有什么重大的操作，也会在博客里报道一声。
自从去年关于投资思维发生了变化后，今年基本稳定下来，简单地说，就是考察企业本身的基础上，也要考虑市场对于行业周期变化的高度敏感性。比如今年的茅台，即使业绩并未下跌，但是股价已经跌去一半了。因为白酒的整体基本面出现了恶化，市场对于所有白酒企业的预期都是一样的，也许茅台较其他企业好得多，但也只是表现为跌得稍微少一点而已。去年底和今年初我写过两篇不看好白酒的文章，这不能说我比那些看好白酒的人高明多少，只能说明我吃的亏比他们多而已。如果大家细心看过我的《我的投资故事》中的每篇博文，就会发现我在吃亏方面可以算是首屈一指的，你也一定会赞同我的观点。
今年的成绩又超过了大盘，我可以修改我自己制定的《乐水投资规则》了。原来的《乐水投资规则》可以在《病榻上的投资思考》中看到，里面关于企业周期变化虽然没有单独一条来定义，但是隐含在规则3中了，对于拟定了两年多的投资规则，也许明年我会重新系统的思考一下，进行些许的改动，这里就不在赘述了。
今年的总结写到这里，再翻看去年的总结，发现去年的总结较今年营养成分多一些，但是还是那句话，自己觉得有营养的，别人未见得有什么感触，每个人都要通过自己不断的成功和失败去悟自己的道，也许我的学习能力太差，总觉得阅历对于投资来说真的是太重要了。我觉得自己总是在惨痛的失败后才能够悟到的东西更多，在每次成功的时候，都感觉自己的决策多么英明，感觉到自己掌握了宇宙的真理，将来会无往而不胜。然后，市场先生总是会偷偷站到你背后，狠狠地打一个闷棍！其实这句话我在《我的周期性股票的故事（下)》中已经说过，但是即使你看过这篇文章，而没有我那种经历，你对这句话依然没有感觉。
博客写了7年，想起当初的意气风发，与各种不同意见辨而后快，到如今宠辱不惊，闲看庭前花开花落，容得下更多不同意见了，心境已有了大不同，而且不仅能容得下更多不同意见，还能够思考不同意见的缘由，视野也开阔了；成熟了，淡定了，话也就少了，文章也就少了。因为我的博客开始是在搜狐，2011年6月搬到新浪来的，所以能够一直见证我这7年的朋友估计不多，但是回首这7年，自己能看到水平的进步实在有限，心态的进步应该更大一些。有个投资大家说过，自己能赚钱靠的不是脑袋，而是屁股，要坐得住，今年我是深有体会了。明年就是我入市20周年了，我从入市就听到过这样一句话：如果一个人在市场中20年还活着的话，那他肯定赚大钱了。我一直记得这句话，希望这句话是亘古不变的真理，我指着这句话活到今天的！
蛇年即将过去，马年即将到来，马年对于投资者来说应该是吉祥的一年，因为不管白马黑马都是好股的意思，所以我祝愿看这篇文章的朋友来年都龙马精神，跨上黑马，牵着白马，收益一马当先，事业马到功成！
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发表于 2013-12-31 18:26:21
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