民以食为天——双汇发展(二)财务分析

龍騰肆海

 

民以食为天——双汇发展

二、财务分析

 

近十二年数据

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1、成长性分析。从营业收入，特别是主营业务收入增长率、毛利率、净利润增长率、净资产收入率分析成长性，经营盈利能力。寻找平稳增长、毛利率、净资产收入率高的企业为首选。

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从近六年时间统计数据看，净资产收益率平均达到25%，主营收入增长速度趋缓，营业利润率上升，净利润在这11年后,销售量的恢复及毛利率上升，导致这二年大幅增长。 

    净资产收益率25%符合标准，主营收入增长不稳定，从12年第一季度后，净利润大幅增长，毛利率平均<10%不符合标准。关键项符合标准。

 

2、自由现金流。企业创现能力，是否是轻资产高产出企业？需要大量资本长期投入的公司遇到扩张阻力时往往会出问题。

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       随着利润增长，现金流恢复正常，固定资产70多亿产生净利润达30亿，主要投入为厂房、设备、人工等，对成本影响较大的为猪肉及人工价格，今年二季度随着投入加大，现金及现金等价物净增加额下降。

企业创现能力强，符合标准。

 

3、财务安全。从负债率、应收帐款、流动及速动比率，观察财务安全性，不同的行业侧重点不同。具有现金流、财务健康的企业为主。

 

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    资产负债率在35%左右，应收帐款、流动及速动比率合理，重点关注存货状况，与销售及保质期相关性大。

    财务状况安全，符合标准。

来源:http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a5179c20101hww0.html