转变牛熊市思维

jake船长

一个理念可以成就一番事业，一个观念可以带来一场革命，一个信念可以改变人的一生。我们怎么样做，取决于把什么样的种子栽到心里去。所谓种瓜得瓜、种豆得豆，小草的种子只能发小草，菜籽只有收获菜园。想要长成松柏，必须得用松柏的种子才可以。不同的种子决定着不同的结果。

为何要说种子，因为现在想说的是投资者种在心里对股市看法的种子。从某种程度上说，《雪球投资》也是一种投资的基因种子，里面有作者对投资的DNA，印刷厂把书印刷出来拿到书店去卖，有缘人或许会看到这本名不见经传的书。有人把它拿到家里放在书架上作摆设，可有人就真用眼睛把这种子播到心田上去了。如果种子被心里接受，真的在心田生根发芽，那么他整个投资行为就会受到这种理念的指引。

言归正传，本文要说两个观念。一是对股市认识的观念；二是对投资认识的观念。趁着这两天股市大跌，想跟大伙分享对股市下跌的看法。以及，在这种看法之下，我个人认为应该采取的投资方式。

我们喜欢说现在是牛市或熊市，也喜欢问别人现在是牛市还是熊市。现在别人这样问我，我真不知道怎么作答才是最合适的。上海证券交易所是熊市，深圳证券交易所主板是牛皮市，创业板是牛市。我想这样回答虽然有点啰嗦，但是可能会比较准确。

我的建议是放弃牛熊市的观念，努力想着怎么赚钱。理由一、这个观念本身对赚钱无益，牛市有人在亏，熊市也有人在赚；理由二、赚钱要靠投资理念切合市场，而不能靠牛市，相反很多专业人士在牛市是赚不到钱的，大牛市赚大钱往往是新股民，这个大家都深有体会；理由三、市场在变，人也要变，现在的A股已没有单纯的牛熊市之分了，未来可能常态化。

这样更好，以前那种牛市一起赚，熊市一起亏有什么意义呢。那样的话企业的价值体现不出来，好的坏的一个样。投资人的素质也体现不出来，牛市个个是股神，熊市就都销声匿迹了。反而现在的股市，对你的投资能力，看对了有奖赏，看错了有惩罚；对好的企业能上涨，不好的企业能破净。不管别人怎么看，我是喜欢这种“理性化”的市场的。

从客观上讲，也不管你喜不喜欢、愿不愿意，牛熊同见的趋势是不会改变的。当然，不要误解我的意思，我不是说未来某个行业就一直走强，某个行业就一直走弱，不是这个意思。我是说未来很可能像过去一年这样，在一个行业走强的同时，另一个行业在走弱，而这恰恰是投资人在经过理性分析之后，所作出的投资选择造成的结果，用脑子了，好事。

昨晚我把自选股大致过了一遍，看到一些股票真是感慨良多。曾几何时张裕Ａ和东阿阿胶是多么风光不限，而现在怎不教持有人黯然神伤。消费和医药股都这样了，钢铁、高速、港口、煤炭、金融、有色、家电、水泥、机械等等很多行业，更是哀鸿遍野，这些都是大行业，共同点是老经济。从去年12月4日反弹到现在，跟它们有关系么，而很多股票是上涨幅度是按倍数算的。

此时讨论牛熊市有啥意义，典型的如苏宁电器，本已是明日黄花，把“电器”两字改成“云商”，苏宁云商这招牌一挂，公司没有一丝一毫的改变，股价立马上涨200%了。上面的行业没得涨有没涨的道理，如果有谁认为市场亏待了它们，可以用自己的钱买入，投票给它们。这个是某种价值投资方式，认不认同这种投资方式，则仁者见仁、智者见智。

我个人是比较倾向做更灵活的投资，根据市场情况变化的不同，适时调整投资方式。这从态度上来说更为进取一些，当然也对个人投资能力提出了不同的要求。有的人确实什么都不懂，那么老老实实买低估值的蓝筹股然后呆着，确实挺合适的；有的人喜欢投资食品、饮料、白酒这些，一方面是大消费有前景，也因为其它许多行业他看不懂，比如看到汇川技术这种企业两眼黑，搞不清楚它究竟是做什么的，此时去买它的股票就是投机，这个就是价值投资所谓的“能力圈”；反过来说有另外一个人看懂了，在合适的股价买入，那就不是投机而是投资。

股市是一个股市，对它的认识每个人却不同。我的建议是抛开牛熊市这种固有的观念，努力认清股市最真实的面目，然后对自己的投资能力有客观的定位，在这个基础上找到正确的合适自己的投资方法去参与其中，相信都能得到一定的投资正回报。我个人这方面是比较狂妄的，对“能力圈”这种说法很不以为然，倒不是觉得这种说法不对，而是上市公司基本都在我的研究能力范围内，至少我自己是这么认识的，有没有这个能力自己才清楚。

阁下不必以查理•芒格给我举例子，他是他、你是你、我是我，像互联网老头子看不懂很正常，他也说过自己看不懂，但我们年青人明明看得懂为什么要装看不懂，然后给自己画地为牢。因此，我不会对那个行业不碰，或者专门投资一个行业，更不会跟某支股票“共存亡”。哪一个行业有投资机会就去做。无论地产、银行也好，环保、电子也罢，买入与否、卖出与否都是根据投资机会决定的。对投资的态度我认为应该是“像生意人一样思考，像商人一样投资。”

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