“他们有我的电话号码”巴菲特350亿美元垂钓欧洲家族企业

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特约记者 赖静禹 2008-5-26
“如果我能在10年前来欧洲采购就好了。”传闻拿着350亿美元现金的巴菲特，在其欧洲收购之旅的第三站——西班牙时说。他认为，现在欧洲有比全球其他地方都更好的大型收购机会。

      目标：家族企业

      巴菲特和他的伯克希尔-哈撒韦集团(巴郡)从成立以来主要的业务一直是以美国市场为主，2006年收购以色列的金属加工企业伊斯卡(Iscar)，是巴菲特第一次在海外进行的收购行动。而该企业的掌门人Eitan Wertheimer也正是其中一位为巴菲特安排本次旅行的人，另一位是来自意大利石油巨头Saras的拥有者莫拉蒂(Angelo Moratti，也是意大利足球俱乐部国际米兰的老板)。

      从5月19日开始的欧洲之旅，巴菲特接连拜访了德国的法兰克福、瑞士的洛桑、西班牙的马德里，最后抵达意大利的米兰。

      巴菲特在出发前已向媒体坦陈，此行的目标主要是欧洲的家族企业。

      一位接受本报采访的投资分析人士称，家族企业通常比较稳定，也比较利于长期拥有，这符合巴菲特的价值投资和超长期投资原则。

      “巴菲特只作为战略投资者长期持有被收购企业的股票而不插手参加管理的风格，更容易被家族企业的股东们接受。”前述人士表示。

      收购家族企业并非巴菲特刚刚萌生的兴趣。2007巴郡年报显示，巴菲特以45亿美元收购的Marmon Holdings Inc，便是属于美国芝加哥普利兹克家族拥有的产业。

      巴菲特的菜单

      巴菲特本次的行动相当高调，但对要拜访的人物和企业名单守口如瓶。

      外界根据巴菲特自己所宣称的家族企业收购对象条件(“年税前利润在7500万美元以上”)猜测了不少名单。如著名的手表企业SWATCH和劳力士(Rolex SA)，助听器制造商Sonova，香精生产商芬美意(Firmenich International SA)，铁路成套设备制造商，商品交易商嘉能可(Glencore International AG)等。

      而知名投资顾问公司Seeking Alpha则认为，巴菲特收购的企业将要符合如下标准：非上市、大部分股权被单一控制的欧洲家族企业；管理及拥有者年龄超过70；公司价值超过25亿美元；非投资控股型机构/企业；非巴菲特不喜欢的行业(如生物技术等)。

      Seeking Alpha列出可能的收购名单：瑞典宜家家居(IKEA)，连锁零售企业Aldi，化妆品企业欧莱雅(Loreal)，包装企业利乐拉伐(Tetra Laval)，食品企业费列罗(Ferrero)，航空公司达索(Dassault)，传媒集团贝塔斯曼(Bertelsmann)，机械制造企业伍尔特(WURTH)，西班牙软木塞生产商(Corticeira Amorim)，德国商业连锁集团(Tengelmann)，德国鞋类零售商(Deichmann-Schuhe)，德国化学品企业汉姆(Helm AG)等。

      而狡猾的巴菲特对于传言不置可否，巴菲特称：“今天、明天和下个月都不会对外宣布具体的收购对象名称。但我本人希望，我们这几天行程里会见的某些人，在适当的时候，会将卖给巴郡作为首选，然后给我电话。”

      在各猜测名单中，巴菲特曾少有地对劳力士和SWATCH进行过比较明确回应：“它们是伟大的公司。他们(上述公司的股东们)有我的电话号码。”

      劳力士和SWATCH都是瑞士著名的钟表生产商。劳力士由Wilsdorf和Aegler家族共同创立，根据其成立时订立的约定，该两个家族股东永不能改变公司的股权状况。而SWATCH则是在德国、瑞士和美国上市的公司，最大的股东海耶克(HAYEK)家族拥有了39.1%的股份。

      目前，SWATCH的股价是每股290瑞士法郎，总市值162亿美元。该公司的股价曾在2007年10月1日时摸高至397瑞士法郎，2008年4月15日探底至246.60瑞士法郎。其2007年的每股收益是18.495瑞士法郎，目前股价的市盈率为15.7左右。

      高调收购意在汇率？

      另一位投资分析师则对巴菲特欧洲之旅的目的表示疑惑：“通常来说，如果真要进行企业收购，收购方会非常低调和有明确目标的。巴菲特这次给人的感觉不像是在搞收购行动。”联系到巴菲特一直以来对美元的看空态度，该分析师认为，巴菲特在欧洲收购之行中大肆唱高欧元并唱低美元，有故意引导更大的投资群体投资欧洲并形成更大规模沽空美元势力的嫌疑。

      巴菲特在2005年时因买入大量沽空美元的远期看跌合同而损失超过10亿美元，但巴菲特一直强调，其看空美元的策略从长期来看会被证明是正确的。

      而这次的欧洲之行，巴菲特也有很多关于汇率方面的言论。

      “我宁愿是在欧元兑美元汇率为0.9的时候，比现在1.5的时候来要好。”巴菲特说。

      巴菲特的话听起来有些说笑的味道，但分析家认为这确实是巴菲特内心的想法。巴菲特认为，除非美国政府改变其目前的政策，否则美元将持续走低。过去5年里，欧洲整体经济增长了13%，与美国的15%相比并没有太大的差距。考虑到欧元相对美元的持续走强，投资于欧洲很可能会得到相对更高的回报。