业绩之光照耀牛市

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阿贵 2007-5-24

(文前注：静下心来，请喝一杯茶，慢慢看。)

回顾05年以来不同时期的不同热点板块，其实不难发现，其本质仍然是业绩，并且正在兑现及将可能兑现的业绩才是照耀牛市的阳光。

说实话，很难讲哪些还没有热过，因为这一轮大牛市造就了太多的牛股。这里能说到的并不是太多。

有色金属，大家一定不会忘记牛市以来最开始的那一波中的绝对主角，长久的持续上涨令所有的人吃惊，因为当时人们确实太久没有见过如此架势的上涨了，所以涨到令无数人晕了还在继续涨。当时的有色金融业绩并不好，但是半年及一年后，一支支牛股公布出来的惊人业绩为当初的上涨做了最好的注脚。所以，可以讲有色是以业绩的名义。

金融和地产，到目前为止热过两波，金融的可持续性增长为其上涨后的估值提供了一定的保证，地产因房地产市场的价格持续上升而得到一定的保证。至今再来看这两个板块，仍然有一些个股可能还有上涨力，虽然近来表现平平，这在牛市已经上涨到4000点以上还可以做出的估值判断，确实令人吃惊。

食品饮料，以消费升级的名义，以品牌的名义，以业绩的名义，以成长性的名义，上演了一场持续时间最长，期间调整最小的上涨.并且直到现在，也并没有涨出市梦率。

军工，曾经根本无人问津的军工板块，因其信息不透明，业绩总是平平而在市场中平淡了走过了N年，但是去年，2006年，军工绽放出从来没有过的光芒，君不见，只知其名，不知将盈利几何的支支军工，若军工中的火箭一样冉冉升空。直到今天，人们仍然看不到哪些军工确切的业绩支撑。但是，以军工业整体上市，大型飞机项目落户中国等为契机，这些军工中确实将有业绩惊人的个股会出现。虽然，我们现在还没有看见具体的业绩。

机械设备，相信大家应该还不至于忘记，有股改第一股三一重工，就知道这个板块的风光了。虽然股改后，一度大度东还要增持以增加信心，随后表态不减持。虽然事实上当股价扶摇直上三千尺之后，还是按耐不住减持了。中国的机械设备业在政策的倾斜下，走上了一轮新的发展之路，其中会有相当一些业绩优良的个股产生。看看曾经平平的中联重科、沈阳机床等等，就知道这个故事可能不止是故事。

低价重组，ST永恒的主题，并进而带动整个低价股板块群体性崛起，从而成为市场渐无低价股的最大功臣。这一轮重组，虚虚实实，真真假假，不过，有一点儿肯定的，确实有一些已经凤凰涅磐获得了新生，承诺一定业绩的不在少数。

整体上市，一提沪东重机就足可以引起所有人的兴趣了，这真是一个美好的年代，曾经没有人关心的整体上市，如今大股东都热衷于此，并且多数能看见更加美好的未来，虽然其中也出了营口港这样的将摊薄业绩的个案，但是，总体而言，这一个板块已经在无数人面前展示出美好的前景。关于这个主题，已经开始，但还远远没有结束，机会也还没有结束。

券商概念，这是最新的一个热潮了，奇迹已经在百元的吉林敖东，数不清涨停数量的S前锋等的光照下令无数人晕倒了。算算参股的券商，盈利令人惊讶，几元钱的业绩足以支撑一切股价。

让我们看看，最核心的是什么，业绩，有的已经公布了非常良好的业绩，如有色，有的给了一定稳定业绩上涨的预期，如金融，有的画出了可能的业绩，如军工，有了承诺了更好的业绩，如重组，有的可以算出可能惊人的业绩，如券商概念，一切都是以业绩的名义。

所以，在这一轮又一轮的火暴行情中，不要以为真有人走火入魔了，每一个敢拿巨资来暴炒的，一定是有一个底牌的，要不然自己炒上去说服谁来接盘。

但问题是，这样的业绩故事还能不能继续讲下去，还有多少故事可以重来。请在狂欢中思考以下一些要点：

有色金属，扩大到相似行业，钢铁，石化，这样的周期性行业，从来都是在业绩最好的时候，市盈率最低的时候见到头部的，现在要思考的重点是。有色金融能不能随着大宗商品市场的需求持续增长及价格上涨而继续保持下去，保持多久，这基本上是一个测不准的事，至少对于大多数非专业人士来讲是很难的。

金融，可以预期的持续成长性，这是一个最好的优点，但是以当前的市盈率，估计再翻一个翻差不多也不能再疯狂了吧，不过风险确实算是较小的了。

食品饮料，我相信其良好的成长性，但是有的已经透支了一两年的业绩了，精挑细选也越来越难找到还有巨大想像空间的股票了，当然在时下，我倒也认为有的个股以估值竟然也有一定的合理性。

地产，我相信地产业还有较长的生命力，但是利润的持续增长我并不看好，大型城市的房价高速上涨周期基本已结束，后面更多的靠规模化经常获得更多的利润，所以选企业显然非常重要。

军工，个人以为要等业绩兑现，可能周期是最长的，可能故事早结束了，也还没有等到业绩出来。

机械设备，在政策扶持下，会有一批成长性好的股，但是，这仍然是一个不可能持续增长的行业。

低价重组，整体上市，多数都在短时期内以巨幅的上涨为未来即便也有良好业绩也不过如此股价作了埋伏。开发重组故事已经讲完的，而企业并非绝对的一流成长性企业，可能面临两三年内难以再有良好上涨的真实，有的可能会转眼间就掉去一半以至更多，不是没能可能，而是一定。

券商概念，有些参股券商比例较大，业绩会在今年创造奇迹，但是难道中国股市真的能这样长久的以每天三千亿的成交量一直下去么，难道分到钱后的企业，本身不善经营，拿着大把的钱能做出更好的业务拓展来么，对此，我表示怀疑。所以，券商概念中仅有很少的几支股可以吃着券商赚来的钱睡两年大觉也很有钱，但是多数公司并非想像的那么受益，更不会对公司的直接经营产生根本性的促进。

这里没有说到的板块还有很多，就一句带过吧：

商业板块，我以为很多都在去年就炒过头了，估值是有钱的，但是企业能盈利是两个概念。

高速，、电力，业绩稳定的板块，可能算是至今仍然没有高估的板块还有一定空间的板块的。但是，要有心理准备，他们天生就是业绩不错，可是成长性很低的，所以，你也千万不要给它过高的估值。

煤炭，我相信中国的能源问题是长久的，煤是中国的优势，怎么优化，怎么做强，仍然有一些故事，但是只能少量个股会是这样的，多数个股会有良好的业绩，也是成长性不足的。不过，在当下这个板块也是还算没有涨得离谱的板块，基于多数板块都需要一定泡沫才叫大牛市，所以，后市可能还有一定空间。

医药，主要看两点，一是是否是自有知识产权，二是估值有没有大泡沫。

汽车，这个东西呀，总是营业收入多，利润并不多，不过，在中国走进汽车时代的背景下，中国汽车工业一定会越来越多的大企业，也会慢慢的有自己的牌子。所以，相关企业你要说业绩吧，不会太差，要说好吧，很难，要精选出未来一定会成为国际品牌什么的企业，更难。



好了，今天说得有点儿多，再拣重点重复一下；业绩，永远是炒作的底牌；有的板块可能已经见到长久的高位区域了，有的没有，因为故事并没有讲完，有的成长性还没有完全透支。



另外，我想简单的讲几句并于重组与整体上市及定向增发，本质上是什么，本质上大股东要把自己的资产变现，并且是把资产增值数倍变现，在这一轮大潮中，确实会因此生产出中国新一代的一些优质大型企业，但是，在鱼龙混杂中，更多的是将在减持套现中露出本来面目。这个时期说长不长，说短不短，一到三年内就基本是这一系列事件必然发生的时间表。其实也是基于此，中国股市我才看不清究竟能牛多久，并且完全可能在大盘走熊后，仍然会有无数的基于高价减持这一根本利益冲动的虚假故事登场，从而造就一个个看上去很美的牛股。



这真是一个业绩照耀的美好时代,仍然在继续,但是,有一天,有很多人却要为此付出惨重的代价.当然,不必因此而轻易明天就空仓.这里讲的只是一个大大的轮回.



对于当前的走势，我坚持自己前面说过的观点及操作方式，参见近日文章。