5年净资产回报率均能超过15%的公司 （转载）

智者乐水

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乐水序：转载自枯荣博客，这个数据对于爱好净资产收益率这项指标的朋友，应该很有帮助吧！本来新浪过来的数据还可以编辑，结果搜狐说超过了4万字，只好截图给大家看了。

  

   

    这是消费+金融服务+信息服务行业过往5年（2004-2009年）每年净资产回报率均能超过15%的上市公司。其中包含上市不久的企业。我要寻找的是：过往均能保持很好的净资产回报记录（不是放大杠杆），即便融资也不很大比例稀释回报率，相对给予净资产溢价的幅度不大的公司。10倍净资产溢价去购买一家可能长期维持15%净资产回报的公司，我觉得现实中很难出现的。而现实中也很难出现1倍净资产价格去购买一家长期可能维持15%净资产回报的情况，但在股市上，时常发生。再次提醒，将上市不久的公司剔除。因为上市前的业绩只有天知道是如何。

   其实大多数人都是人云亦云，例如有人跟我讨论周期性问题，谈及银行的周期性。所有人都说：银行是典型的周期性（还是强周期性）行业，而公认的食品饮料、医药生物、零售贸易等都属于非周期性等等。
    我反问他：什么叫“周期性”？收入OR利润，随着经济周期波动的叫周期性？

LIN

不错。

菩提婆娑

喜欢净利润增长（扣除）超过主营业额增长的公司！

勇敢的将军

什么叫“周期性”？收入OR利润，随着经济周期波动的叫周期性？
问的好。看问题的视角不一样得出的答案就可能不一样，投资的业绩也会不一样。比如大家比较公认的费雪应该是成长股的高手，但是费雪的角度就是持续增长能力，而不是随经济周期波动的强弱，其观点是经济的衰退在未来由于政府干预的原因，持续的时间会越来越短，竞争力强的公司可能会随着衰退，但是一旦经济转好会大幅超越上一个经济周期景气业绩，因此经济衰退期反而是买入的良机
看看费雪最拿手的行业吧，化学、电子、机械等，而不拿手的（他本人自己认为的）竟然包括大家都认为非周期的医药