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也谈价值投资(2010-10-22 20:26:44)[编辑][删除]
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一直坚持价值投资，一直与一群持价值投资观点的人相争，所以也谈谈我的理解：

一，价值投资是原则，不是方法。现在比较流行的是巴式价值投资，但我要说的他说的只是原则，而不是方法。，如果认知他所说的方法，并机械地学习，我个人认为，是对价值投资的错误认识和机械理解，价值投资永远是原则，巴是价值投资，林奇也是，索罗斯的反身理论也是。只要是以基本面来做为判断依据，我都认为是价值投资。价值投资没有界线，很多人告诉我买周期性行业就不是价值投资，我真不知道他们怎么把价值投资学成这样我只能称他们为伪价值投资。



二，价值投资不是财务投资。很多人喜欢看财务数据，然后把这个称之为价值投资，但豆豆爸认为财务数据只是过去财务的反应，未来还要看企业的发展和社会发展的选择。时常有些给我说一个所谓的价值，我总是批判，因为改革开放三十年，巨变的中国开展了城市化和工业化，中国出现了大批优秀的企业，它们也享受到高成长的快乐，但目前中国面临的是城市化和工业化走到一个高点，未来是老年化以及生活品质化，所以时代在转化，历史特征不一样，你不改变，只能被市场抛弃。



三，价值投资的核心是估值，价值投资所有的一切就是估值，估值水平的高低，就是你实战能力的高低。我们要的估值最大错误的股，有不少朋友有耐心，懂财务死守着历史上的名股，却不顾估值已高，----从现实观察看，绝大多数价值投资就停留这里。他们信奉价值投资是好事，但缺的是估值的能力。一和值投资书本说的要有确定性和安全边际，但什么叫安全边际，首先就得学会估值，只有估值与现实有巨大的差价才是安全的。所以估值决定一切。



四，价值投资应尊从历史和常识，常识和历史的选择，最简单反倒是最有效的。