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投资感悟：（投资的经历、感悟或者对于价值投资的理解）

投资的第一要素是努力。

投资之路，在思索中漫步前行，而盈利只是路边的花朵。

目前对投资的理解是：

优秀企业标准：

一流的经济特性：
产品不容易过时、易于生产、快速消费、有竞争壁垒或者还没有出现竞争。

一流的管理：
管理层能够如期实现，在以前公开媒体声明的前景规划或新产品。

一流的价格：
市场主流的看法忽视了某些资产的价值，或对未来的现金流低估，或因过分的恐惧。

买入股票前的流程

1、基于偏重价值还是基于偏重成长？
2、持有的期限？卖出的条件？
3、查询限售期限，最近有无转债转股期或限售股解禁，有无大股东抛售或者购入公告。
4、公司资产负债结构如何？
5、资产收益率、净资产收益率以及各周转率的树形图画了吗？
6、速动比率、流动比率、经营活动现金流量对流动负债比率、自由现金流对长期负债比率？
7、历史纵比数据
8、行业横比数据
9、净资产收益率和自由现金流组成的组成的盈利矩阵画了吗？公司发展处于什么阶段？
10、有无非诚信记录
11、股东结构如何，关联交易考察，公司是实体型还是控股型。
12、公司如何保护自己的竞争优势，或者怎么获得新的竞争优势。
13、公司的产品特性和行业特性。
14、近年来管理层有无大的变动。
15、管理上的有何特点？比如，以前年度的愿景规划能否顺利完成，新产品能否按计划推出？
16、市场对行业的判断和对本公司的判断。公司近期的好坏消息以及对公司运营的影响和股价的影响。
17、财务上有无疑点，怎么考察。

公司分析：（行业分析、财务分析或者是公司前景分析以及估值）
股票名称：天山股份和赛马实业
分析：
水泥、发电等产能类上市公司的公允价值的大头是很好分析的，你先看它有多少产能，然后乘以单位产能的建设成本，就是新建一个同类公司的成本，我们把它叫做 ”重置成本“。这个成本考虑折旧因素，再考察它的流动资产质量，应该比较容易给出一个公允价值的大致范围。

2008年8月7日，天山股份盘中交易价格8.5元，总市值26.52亿。
　　
　　这个意思就是，如果一个大老板花26.52亿收购所有的股份，就变成了天山股份的唯一股东，他把流动资产处置后得到19.86亿（流动资产主要是现金、银行票据、和难看但不难卖的水泥），然后再添上（41.73-19.86）=21.87亿元，还完负债41.73亿，这个大老板总共花费（21.87+26.52）=48.39亿元，就可以完完全全拥有一个年产能1500万吨水泥的水泥公司，而重新建设这样一个水泥公司要花费65.45亿元和2年的时间。
　　
分析和假设
　　
　　我们分析一下天山股份的基本面。
　　
　　1、公司是新疆最大的水泥生产企业,在新疆地区市场份额40％，形成销售区域垄断。
　　
　　2、在水泥类上市公司中，生产成本（煤炭）价格全国最低100多元/吨，产成品水泥销售价格最高400元/吨。（对比江浙企业，煤炭价格600/吨，水泥价格280元/吨。）
　　
　　3、享受西部大开发所得税优惠政策，享受减按15%的税率征收企业所得税。
　　
　　4、全国能源基地，国家长期的基础建设投资趋势。而08年以前，新疆的发展速度于此并不相称。
　　
　　乖乖，象这样的公司，我们不仅不能考虑重置成本折旧的偏差，还要有一定的估值溢价也。算一下：
　　
　　重置成本为5亿元/百万吨时，
　　理论价格=(1577*5/100+19.86-41.73)/3.12=(78.85-21.87)/3.12=18.26元
      重置成本为7亿元/百万吨时，
　　理论价格=(1577*7/100+19.86-41.73)/3.12=28.37元


从2008年8月7日至9月18日，平均以8元买入天山股份，用同样的分析方法，2008年8月18日，以11元买入赛马实业。2009年底，均价38卖掉赛马实业，2010年底，均价29卖出天山股份。

买入当时的平均指数为2350点，卖出时的平均上证指数为3000点，指数上涨27%。而同期通过天山股份和赛马实业的获利情况（包括分红收益），为300%


有个小小的要求，9群里有几个股友，能不能加入9群啊。