依依的入群申请(估值分析补充）

依依的入群申请
　　杨柳依依
　　３１４０１３５７７

　　投资感悟和行业分析：投资我认为不能仅仅看价格的高低，而投机对于价格很重要。巴菲特是高成长加价值，而不是单纯的价值投资，其实二者不矛盾。估值要看历史的连续性，不能仅仅看一年，特别是最近的一年。我还要加上一条，预测要研究企业的项目，尤其是未来三年的项目收益和市场．
　　不要仅仅看企业的营业收入是多少，现金流是多少，关键还是企业的利润和利润的使用，要分析企业的折旧速度和营业成本，如果一个企业一年的盈利不足以维持生产循环，这种利润是空的。例如钢铁企业就是如此，还有家电制造也是如此，京东方和四川长虹就是例子。
　　在一个激烈竞争的行业，想避免竞争是没有办法的，因此就不断的更新设备，投资新的产品，因此利润就被耗光了．市盈率的确仅仅是参考。甚至市净率也是没有意义的。很多企业的资产高，但是盈利水平差，这个资产就是垃圾。有些利润看起来不错，市盈率低，可就是无法避免竞争陷阱。这类企业也必须小心。警惕高收入的穷光蛋企业，那么相反的企业就是我们要选择的目标。但是绝对不是要到低收入的企业里去找。而是要到高收入而不是穷光蛋的企业里去找。每一股的资产未必很高，但是它带来的利润或者现金流却非常高。企业由于技术垄断和市场的寡头壁垒，具有稳固的地位，不需要持续的投入资金和技术改造。甚至这类企业不仅是卖产品而且是卖标准，和同类企业甚至是不同类的企业比较。现金流和资产的比率，利润和销售额的比率都是很优秀的，这样的企业就是pe高于别的企业，但估值并不高估，反而是低估了，这就是价值成长性投资的目标．（本人理解的一些肤浅总结，见笑了）
　　目前持有的企业：四维图新（００２４０５）
　　浅谈一下我的四维，国内导航电子地图的领军企业（对手，高德软件未成为天地图的供应商之一,让四维图新在电子地图领域未来成为具有稀缺性的资源性公司），车载导航市场增长明确，国家政策的大力扶持以及国内对汽车需求的持续推动，汽车产业将保持稳定增长，同时随着导航设备应用的普及，车载导航设备新车装备率亦将逐渐提升．另外．手机导航市场潜力巨大，是公司未来重要利润增长的一部分（车载导航市场寡占增长确定,手持导航空间广阔）．
　　公司拥有世界先进的导航地图制作核心技术以及十余年的导航地图生产经验，是全球第三家．中国第一家通过TS16949（国际汽车工业质量管理体系）认证的地图厂商（形成自然行业垄断）
　　下面谈谈四维图新地图数据已广泛服务于：
　　车载导航：丰田、通用、大众、奔驰、上汽、本田、日产、现代、保时捷、标致雪铁龙、奇瑞、斯巴鲁等主流汽车制造商及其车载导航设备供应商，大部分国内高端车型（丰田雷克萨斯、日产英菲尼迪、本田讴歌、通用卡迪拉克、别克林荫大道、现代劳恩斯等等）都选择预装四维图新地图数据
　　便携导航：诺基亚、摩托罗拉、三星、宇龙酷派、宇达电通、Garmin、合众思壮、新科等手机和便携导航设备厂商都预装了四维图新地图数据
　　互联网位置服务应用：百度、腾讯、携程、搜狐、图吧等上千家网站使用了四维图新地图数据
　　移动位置服务应用：中国移动、中国电信等运营商一致选择了四维图新地图数据
　　在交通信息服务领域，四维图新在北京奥运会期间与搜狐合作，为奥运交通提供了服务保障，获得了中国GIS协会颁发的“第29届奥运会GIS服务特殊贡献单位”称号





　　　（估值补充）
　　找到价值成长性投资的目标后，除大家平常用的PE、PB、EPS估值，还用另外一些方法．例如．DDM估值 ，主要以不变增长模型为主。PEG指标，作为pe的参考参数．估值方法：一般以现金贴现模型就基础．
　　
　　　下面是四维图新的预测以及评估：

　　　　　　　　　　　２００８Ａ　　　　　　２００９Ａ　　　　２０１０Ｅ　　　　　２０１１Ｅ　　　　　　２０１２Ｅ

营业收入（百万元）　　３２５．５６　　　　４２８．０６　　　　６８６．６３　　　　９２４．５６　　　　　１２０１．２９

增长率（％）　　　　　７５．８４％　　　　３１．４８％　　　　６０．４１％　　　　３７．２７％　　　　　２７．４５％

ＢＢＩＴＤＡ（百万元）１７６．３０　　　　２３６．１５　　　　３２０．１９　　　　３９２．３１　　　　　５４４．１５

净利润（百万元）　　　１２９．９１　　　　１３６．１８　　　　２４８．８１　　　　３３７．９４　　　　　４６５．５８

增长率（％）　　　　　４９．９８％　　　　１１．７１％　　　　８２．７１％　　　　３５．８２％　　　　　３７．７７％
　　
每股收益（元）　　　　０．３５４　　　　　０．３９６　　　　　０．６２　　　　　　０．８４　　　　　　　１．１６

市盈利　　　　　　　　０．００　　　　　　０．００　　　　　　７２．７１　　　　　５３．５３　　　　　　３８．８６

市净率　　　　　　　　０．００　　　　　　０．００　　　　　　２３．０４　　　　　１６．１１　　　　　　１１．３９



　
　　　望能和志同道合的朋友，学习，交流，切磋．
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　杨柳依依：３１４０１３５７７
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　２０１１年１月３日

tyt

怎么看上去是copy的预测