护城河的申请

护城河

QQ名：护城河
QQ号码：654104818
投资感悟：买入要有严格的安全边际，持有的企业要有宽大的、不断外延的护城河

公司分析：中远航运，６００４２８
分析：以下是个人几点散碎的分析：１、连续几年参加了中远的股东大会，每次在开会之前，尽管我只有一股，但不妨碍我收到公司发来的短信提醒和参加股东大会，很感动，感觉对中小投资者很负责。２、管理层基本都持股，利益绑在了一起。３、单位总部的位置在广州的五羊新城，属于老城区，不是太显眼，办公条件一般，应该可以划为节俭类的。４、公司从事的是特种运输为主，与中海发展的干散货运输不同，两者利润率高低暂时还不好说，但长久看应该是中远更好。５、公司现在在船价低迷的时候大规模的造船，而在07年海运很火爆、造船价格比较高的时候并没有冲动的大肆造船。说明管理层很理性，对海运行业的周期性有很强的认识。６、公司此次融资有一定的必要性，而且采用的是配股的方式，而不是非公开定向发行等，这样不会摊薄小股东的利益，又是充分考虑中小股东。７、现在的总市值才一百亿，低估了，虽然我不知道它能值多少，但这个数肯定低估了。８、最后说说个人投资周期性公司的体会：首先，估值采用近五年的平均业绩比较合适，或者说跨越了一个周期的年平均业绩，对于该平均业绩可以采用十五倍以下的市盈率持续买入（越低越买），高于三十倍就可以持续卖出了（越高越卖）；然后，周期性企业的选择一样要选择好企业，中远可以称得上是好企业，但不能如某些非周期企业般固守，往往是按年市盈率高买低卖，切不可一生为伴。对周期性公司的投资不妨可以称之为价值投机。