三文鱼 申请入群作业-601699 潞安环能

david09

申请入群文件:

QQ名：三文鱼
QQ号码：4619447

投资感悟:
从06-07年的大牛市走来，也经历08的大熊市，经过牛熊洗礼后，多了一些谨慎，少了一些浮躁。认真读了一本《证券投资分析》，通过了证券业协会的《证券投资分析》的考试，反正也看了书，不考白不考。
先说说，自己目前的分析方法吧。
自上而下的选股，从宏观-》行业-》个股（估值）。
第一是宏观分析，主要从宏观上防范系统风险，目前跟踪的宏观指标大概有40个。
由GDP=政府支出+投资+消费+净出口额。
1、影响政府支出的指标：财政收入、财政支出（经常性支出、资本性支出）、赤字、国债。
2、影响投资的指标：政府投资、城镇固定资产投资、建工面积；房价收入比/租售比、住房3、需求量。影响消费的指标：消费者信心指数、社会消费品零售总额、失业率、居民收入水平、企业工资支出。
4、影响贸易的指标：进出口订单、港口货物吞吐量、海关进出口额。

此外，还有金融指标：货币供应量M2、信贷数据、市场利率（一年期,定期/国债/商业贷款利率）、存款准备金率、外汇黄金储备、汇率
企业生产指标：采购经理人指数PMI、CPI、PPI、发电量、钢材生产量（粗钢、板钢、大宗商品价格（原油、贵金属、农产品、黄金、橡胶）

个人一直跟踪着些行业的动态，主要有：银行、保险、券商；地产，海运，钢铁、煤炭。其他行业有了解，只限于行业内的个股。也涉及一些港股，例如 腾讯控股、阿里巴巴和比亚迪股份的业绩估值跟踪。

估值方法：是以现金贴现模型就基础的。
除了平常的PE、PB、EPS估值，还用另外一些方法例如
DDM估值 ，主要以不变增长模型为主。
RNAV估值  ，主要面对的地产行业的公司
PEG指标，作为pe的参考参数

也会从自下而上的选股，主要是先找到被低估的股票，在宏观经济，风险较低的时候介入。









公司分析：
601699 潞安环能（行业增长率下降，但环保煤龙头，被低估，可以关注）

上市公司	股票代码	统计项目	05A	06A	07A	08A	09E
潞安环能	601699	总资产（亿元）			102.23	172.07	192.01
		净资产（亿元）	15.46	36.66	45.17	78.62	96.00
		资产负债率（%）	#DIV/0!	#DIV/0!	55.82%	54.31%	50.00%
		营业收入（亿元）	56.98	72.20	99.48	166.69	177.00
		净利润（亿元）	7.00	8.33	9.80	28.50	27.50
		股本（亿股）	11.50	11.50	11.50	11.50	11.50
		每股净资产(元)	1.34	3.19	3.93	6.84	8.35
	Eps	每股收益（元）	0.61	0.72	0.85	2.48	2.39
		净利润率%	12.29%	11.54%	9.85%	17.10%	15.54%
		净资产收益率%	45.28%	22.72%	21.70%	36.25%	28.65%
		市盈率	20	20	20	20	20
		目标价（元）	12.17	14.49	17.04	49.57	47.83
		对应市净率	9.06	4.54	4.34	7.25	5.73

根据上述得知：

估值分析：
以09EPS *20PE=目标价位为47.83，如果是给予30PE2*30=目标价为71.7元。
以2010-3-30收盘价：42.93元，得出的结论，估值合理 而已有些低估，至少是可以持有的，甚至考虑买入。

煤炭行业简单分析
总量分析：
我国能源主要以煤炭为主，虽然国家在不断的扶持新能源，风能、太阳能、核能等，以降低煤炭的比重。新能源的替代还有一段比较长的路要走。能源在总量增加的前提下，煤炭行业还要增长得，但增长率有所下降

描述性分析
毛利率保持在76%以上。公司受益于本次山西煤炭资源整合，集团公司资产有望注入，这样对后续的煤储备有利。

喷吹煤同环保煤，粉替代部分焦炭，一方面可节约焦化投资，少建焦炉，减少焦化引起的空气污染。北方多数钢厂已经将烟煤混合的比例提高到30%-50%之间，而且烟煤喷吹的加入可以活化高炉还原气氛，为高炉还原铁提供更多的氢元素。再后来也就是最近两年，由于无烟煤资源的再度紧缺，贫瘦洗精煤也逐渐走入市场，南方武钢、马钢等将三种煤的混合比例一度稳定在1：1：1，且取得了较好的经济效应。可以预见，未来作为节约成本的关键技术，采用三种煤炭资源混合喷吹，是发展方向。作为喷吹煤龙头企业，在估值不高的情况下看，可以关注。

lili173

我很喜欢吃生三文鱼沾芥末