小宇的申请

tyt

缺估值

12-2009        12-2008        12-2007        12-2006        12-2005
EPS                          0.13        0.12        0.1        0.09        0.15
动态PE区间        21        28        40        40        24
动态PE区间        8        7        24        27        18
                                       
每股净资产                 1.46        1.39        1.25        1.12        1.07
动态PB区间        1.8        2.3        3.2        3.3        3.3
动态PB区间        0.7        0.6        1.9        2.2        2.5

对比王朝酒业上市以来pb以及pe区间的变化，除了在历史性的金融危机之际，现在17倍的pe以及1.5倍的pb虽然不能算是极度的低估，但是也处于相对低估阶段。

更重要的是2009年是王朝的营销整合年，这一年，王朝成立了销售公司，实现了产销分离的战略规划；成立了市场部，梳理市场结构、加强市场管理；成立了品牌拓展部；成立了上海分公司，以王朝高端俱乐部项目、王朝直营店为主要模式，在渠道的延伸管理上先行先试；建立销售大区管理制度，使地区独立和城市联动得到了有效结合；这些整合动作的成效目前在实践中已经得到了一定的体现。

王朝原来主要以代理制来销售葡萄酒，自己很难接近销售终端，同时也容易被强势的代理商制约，从而降低产品的毛利。而竞争对手张裕在04年改制之后，采用了深度分销的方式，在全国各地有着30多个分销公司，300多个分销点，直接面对终端消费客户，这种模式使得张裕在近5年的发展中取得了长足的进步，获得了远高于行业的增长速度，也将原来的竞争对手王朝甩的更远。现在王朝销售公司的建立，是了解到自己目前的代理制的局限性，希望通过销售模式上的逐渐转变来追赶行业竞争对手。

因此对于王朝酒业，我认为他正在产生积极的变化，让我看到未来增长的空间，同时在pe，pb等估值数据上又处在合理或者适度低估的阶段，两者一同构成了我买入的理由。

tyt

看上去太像券商报告了，估值还是没有

tyt

认同模糊的正确，能有模糊的估值方法否？　管理员不是伯乐，没那个眼力的，能补充的话，有助于早日通过。