紫宸千宇的入群申请文件

shenhua5450

申请入群文件:

QQ名：紫宸千宇
QQ号码：358132360

投资感悟:
    我是一名从事证券行业的证券分析师，大学金融学专业。证券从业资格五门全过，期货从业资格，现在正在准备CIIA（国际注册投资分析师）的考试。大学毕业后，从事几年过操盘手的工作。有几年的时间，一直在研究各种技术分析理论如均线理论、波段理论、筹码分布理论、趋势理论等技术学派理论，以及资金的跟踪研究。还研究过证券软件的指标编写，精通大智慧指标的编写，能够通过对大智慧L2数据来改编各种资金指标，甚至可以根据资金函数来编写出主力、大户、机构、中户、散户每分钟和每天的实时买卖资金情况。
     但是，随着研究的深入，深深感受到，主力资金为什么进入一只股票？背后的逻辑关系是什么？技术学派很难以解释。因为工作的关系，我从操盘手换到证券分析师的岗位，开始每天接触很多研究报告，每天看各类机构券商的研究报告，才逐渐感受到，价值投资才是股市的正道！
也很荣幸在公司接触到一位价值投资的前辈，在他的引导下，步入了价值投资的门槛，深深的为价值投资所吸引。在老师的推荐下，看了很多价值投资类的书籍，如《彼得林奇的成功投资》、费雪的《超级强势股》、《怎么寻找成长股》、《如何看财务报表》、《巴菲特致股东的信》、《明明白白看年报》、刘建位的《巴菲特如何选明星股》等，因为考CIIA（国际注册投资分析师）的原因也接触了更加深入的财务知识和估值理论，通过深入研究各类价值投资的书籍，在操作中，已经逐渐改变以前的技术派方法。而更多的去研究公司的基本面，运用各种估值方法来分析股票，如PEG、P/S估值法、DCF估值法等。明白复利收益率的强大魅力。
    现在我订了大量的研究报告，每天都看机构券商的最新研究报告，深入分析公司的价值，寻找被市场低估的品种。
    我的投资理念是：希望能选择未来涨10倍以上的抗周期性的超级成长中小盘大牛股。
    我的宗旨是：去发现收入以持续高比率增长的企业，获得复利收益。
    我认为，长期推动股价上涨的动力是收益增长。复利，高收入增长率和时间形成一个强大的组合，其结果就是客观的收益。还应该去发现社会的大趋势，大趋势就是指强大的技术、经济和社会力量，这些力量由早期采用到进入主流（大众市场），到市场成熟，推动变革和生产力，最终为企业、行业乃至整个经济带来成长机遇。而只要顺应这些大趋势，就能找到高成长的未来的伟大企业。
    这些天，仔细看了贵群推荐的《股市真规则》之后，对价值投资有了另外一些看法和认识。对我的价值投资思想有了很大的补充。

    在价值投资的道路里，我深深感到，真正的价值投资者注定是孤独的。选择了价值投资，也就选择了比一般投资者更加孤独的路。在投资生涯中，价值投资者很可能不被理解，在熊市波动大的时候，选择持有优质的股票，并相信一定获得收益，需要承受比一般投资者更加大的压力和痛苦，也需要更大的勇气和毅力。
不过，生命的意义正是历经荆棘和苦难，去顿悟人生的真谛，达到人性、艺术和科学的完美统一的境界，没有什么比得起在一个谬误的时代，错误的市场中，保持独立的思唯，正确的判断，做出自己的选择，然后，再让时间来拨乱反正，还事物以其本来面目，还自己一个清白，这更能让人感到自豪和激动。我想，价值投资者的最大快乐，可能也正是在经历一次又一次的失败后一次又一次的顿悟之中；价值投资者的最大骄傲，也正是在意识到所有的人都错了，而只有自己才是正确的那一瞬间；价值投资者的最大安慰，也正是在时光流逝，尘埃散尽，万事万物终于水落石出的那一天。
    正因为价值投资是孤独的，身边很难找到价值投资的志同道合者，我希望能在群中结交喜欢价值投资的朋友，多学习交流，在价值投资的道路上共同成长。分享最新研究成果、研究报告。

    恳请能接受我的申请，加我入群！万分感谢！



公司分析：
   因为保龄宝是最近上市的新股，缺少以往年份的财务数据，所以在此分析今年我用PS估值法做过的一只股票*ST伊利（600887）。

*ST伊利（600887）估值分析过程

   公司的基本情况在此不做过多介绍，相信大家都了解。在此只做*ST伊利（600887）估值分析过程。如有错误之处，请大家批评指正。
P/S估值法：

年份	1996年	1997年	1998年	1999年	2000年	2001年	2002年	2003年	2004年	2005年	2006年	2007年	2008年
年末收盘价	28.89	22.90	19.35	20.00	26.20	20.02	17.45	11.55	9.16	14.74	26.50	29.33	8.00
销售收入（万元）	35499	85364	102837	115080	150503	270198	401009	629933	873499	1217526	1633899	1935969	2165859
总股本（万股）	5016.00	13042.00	14667.00	14667.00	14667.00	14667.00	19563.00	39126.00	39126.00	39126.50	51646.98	51646.98	79932.28
总市值（亿元）	14.49	29.87	28.38	29.33	38.43	29.36	34.14	45.70	35.84	57.67	136.86	151.48	63.95
每股收益	0.67	0.50	0.52	0.61	0.67	0.82	0.73	0.51	0.61	0.75	0.67	-0.04	-2.30
市销率	4.08	3.50	2.76	2.55	2.55	1.08	0.85	0.92	0.41	0.47	0.84	0.78	0.29
毛利率	23.19	20.49	27.46	28.49	27.84	29.04	33.28	32.15	29.72	29.03	27.71	25.89	26.82
销售收入增长率	69.75	140.47	20.46	11.90	30.78	79.52	48.41	57.08	38.66	39.38	34.19	18.48	11.87

从以上数据可以看出：
        1、伊利股份的主营业收入比较单一，且稳定增长，比较适合用PS估值法。从伊利股份的历史市销率水平来看，按照08年12月31日的市值和销售收入计算只有0.29，处于公司上市后的最低位置，公司历史平均的PS只有1.62。虽然规模大的公司往往PS估值一般较低，但是当时的市销率水平远远要低于历史平均水平。公司自96年上市以来，PS值低于1的月份占比为40.8%，即历史上公司PS估值水平有约60%的概率是在1以上。具有非常好的安全边际。而公司的毛利率一直比较稳定，销售收入的增长率也处于稳步增长，因为公司规模扩大，增速有所放缓，但总体处于持续增长。公司股价被严重低估。我记得我是在三聚氰胺事件发生之后开始关注伊利股份，认为公司可能会遇到比较好的中长线买入机会，在2008年11月份，伊利股份股价开始稳定时候，当时的价位为7.50元左右波动，我用2007年的销售收入193.5969计算当时的市销率为：0.30（市值：7.50元*79932.28万股=59.94，市值/07年销售收入=0.30）。市销率只有0.3，因为我认为具有非常好的安全边际，所以逢低分批买入，一直持有到市销率达到0.75，也就是在今年10月15日前后，股价达到20，市值达到162亿后，逐步清仓。（中间遭遇市场系统性风险时，也有过减仓操作降低成本，市场调整过后又买入。）总的来说，是我今年收获最大的一只股票之一。
      2、到2010年1月6日，收盘价为27.42元，总股本，7.993亿股，总市值为219.174亿元，预计2009年的销售收入为240亿，那么对应的PS值为0.91（219.174/240）。处于相对合理的，略有低估的状态。但是相对08年年底的0.3左右历史低位的PS值来看，远远不是那么具有低估值的吸引力。


[ 本帖最后由 shenhua5450 于 2010-1-7 00:22 编辑 ]

shenhua5450

上面08年的数据和部分内容没有在页面上显示出来
请下载word文件

原帖由 shenhua5450 于 2010-1-7 00:15 发表
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    我是一名从事证券行业的证券分析师，大学金融学专业。证券从业资格五门全过，期货从业资格，现在正在准备CIIA（国际注册投资分析师）的考试。大学毕业后，从事几年 ...

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