沧海月明入群申请资料

QQ名：沧海月明
QQ号码：543912944
2001年进入股市，刚开始学习的是技术分析，在股市上追涨杀跌，损失很大。后来感觉中国股市不值得进入，同样的一个企业，在香港上市和在大陆上市价格却相差很大，中国股市的圈钱性质让我在2005年离开股市进入外汇期货市场。一次偶然的机会接触到价值投资，这让我眼前一亮，之后开始学习价值投资，从投资哲学，行业分析，财务分析、到估值等等，我看了不少这方面的书，巴菲特、费雪、彼得林奇，国内的但斌、李驰、赵丹阳。这些人的书籍、文章我读了不少，对我启发很大。我感觉价值投资是一个正道，非常想进入贵群，继续学习。

公司分析：
公司估值：以投资长江电力为例。
我用最常用，也最简单的PE方法估值。
目前5年期银行存款利率是3.6%，我投资股票的资金通常要大于五年，所以我按年利率4%计算。如果我投资一万元长期存在银行的话，25年后收回投资成本（1万*4%*25年=1万）。这是在本金无风险情况下的收益，如果投资长江电力，风险大于银行存款，所以买入长江电力时PE应小于25倍，否则不如存银行。目前建行发行的企业债税后收益大约是6%，投资它大约17年收回成本（1万*6%*17），投资长江电力风险高于企业债，这样看，买入时的PE应小于17。私人融资（高利贷）目前我所在的城市是每月一分利，大约8年收回投资成本。投资长江电力风险远小于向朋友，同事放贷。这样看，买入长江电力时的PE应远大于8倍。所以我认为长江电力的合理PE应在8—17倍之间。考虑到水电公司一旦国家投资建成，后续投资占资产比重相对较小，水电发电成本易于锁定，而电价以上涨为趋势，下调电价可能性不大，我取15倍市盈率。

长江电力，若09年EPS0.47元，按15倍市盈率算7.05元。2009年收盘价格13.36元。价格远远超过我认可的合理价位。

个人认为目前市场中绝大部分股票估值已高，价值洼地集中在银行、地产。
我手中现在集中持有银行股，若2010年银行股大涨，价格超过我能认同的估值范围，我会沽出手中所有股票，静静的等待下一次机会的到来。我相信在投资市场中，能在赢时退场的人，才是真正的赢家。

以上只是我肤浅的个人看法，因为学习价值投资时间尚短，不敢在大家面前班门弄斧，个人错误的看法，希望朋友们能指正，希望能同大家一同学习进步。
2010-1-3