本帖最后由 linanxue龙马 于 2012-10-11 02:11 编辑
QQ名:龙马 QQ号码:1662021172 投资感悟: 从我刚好满2年的投资经历,说说我是如何认识价值投资的。带着一丝懵懂、忐忑不安和赚钱的希冀,2010年10月,我来了,踏入这个被万人恨、万人爱的股市。刚开始,看着几个同事的操作,傻傻的学,根本不懂,只知道追热点,不停地杀进杀出。正赶上当时的一波热炒,刚开始赚了一点,很快就赔了进去。赔钱后,才让自己静下心来想想,难道中国股市真如很多人认为的那样,只有投机没有投资吗?在网上看到了本杰明·格雷厄姆、彼得·林奇、索罗斯、威廉·欧奈尔,把他们的书找来看。断断续续用了1年多的时间,看了10来本书,对什么是投资才有了一点初步认识。就像格雷厄姆所说,我像很多人一样,自认为是在投资股票,其实完全是投机,与赌博没什么区别。 2年过去了,缴了不少学费,懂得了一点知识,但我并不敢说我已经懂得什么是股票投资,只是有一点感悟: 1. 就像格雷厄姆和彼得·林奇所说,投在股票上的钱,一定是自己的“闲钱”,短时间不会用到,如果全赔光了,也不会影响自己的正常生活水平。 2. 投资股票就是拥有一个公司,绝对不能像赌桌上下注。买股票前,先给自己找到足够的理由,而不能仅仅是道听途说或者某个概念传闻。 3. 分析公司基本面的时候,要能读懂财务报表。应该向格雷厄姆好好学习,怎么进行证券分析,难道真的像彼得·林奇所说,会基本的算术就能看懂?! 4. 要想在股票上赚钱,必需拥有一个好公司。像巴菲特所说,找到一个足够长的山坡和足够湿的雪,才能滚出最大的雪球。要想长期持有股票赚钱,必需预测未来经济发展的大趋势,找到适应未来发展的公司。 以上就是一些很初级的认识,也许看起来有点可笑,但总是一个开始。 公司分析: 股票名称:友阿股份 002277 分析: 湖南友谊阿波罗商业股份有限公司是湖南省最具影响力的商业龙头企业。属于商业零售行业,目前经营稳健,公司经营定位比较合理。稳健的扩张风格与公司的经营定位有关,公司定位中高端精品百货,市场开拓与当地经济发展、高收入阶层成长速度直接相关,因此其扩张进度相对同行业其他公司较慢。但随着湖南地州市开店条件逐步成熟,公司已密集开展湖南地州市调研,预计未来储备项目会逐步上升。 公司在深耕长沙市场的同时,也逐渐向湖南经济较发达的地州市发展。公司现有百货门店8家,其中长沙6家,郴州和常德各1家,总共建筑面积37万平方米,其中自有物业占比63%,经营稳定性高,易于控制经营成本。 长沙友阿奥特莱斯发展超预期,享受新业态的超额收益。友阿奥特莱斯购物公园,位于长株潭的中心位置,填补了中南地区奥特莱斯业态的空白。看好友阿奥特莱斯的发展前景,公司对于奥特莱斯新业态的引入非常具有前瞻性,领先于竞争对手,将在几年内享受新业态带来的超额收益。 公司净资产收益率:10年12.9%,11年15.2%。 净利润增长率保持在25%以上,当前股价的PE大约为15倍,估值比较合理。 不好的方面: 1. 宏观经济下行,居民收入增长不明显,公司销售业绩必定受到影响; 2. 奥特莱斯业态存不确定性,目前还没有产生明确的盈利,未来发展存疑; 3. 商业零售行业要想保持发展,必需进行扩张,特别是异地扩张,对公司的管理能力要求很高,存不确定性。 总体评价:当前(2012年10月10日)估值比较合理,与其他商业类公司相比,增长比较稳定,15倍PE相对安全。宏观经济硬着陆可能性小,收入分配改革在18大后,出台可能性很大,中国经济在一段时间内还会保持较快增长,居民收入增长相对经济增长的差距缩小,商业零售行业仍有较快发展空间,公司如果能保持稳定持续的良好管理能力,未来增长可期。 |