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申请人:斜爱
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寻找需求暴增行业——2011年我投资福瑞特装
炒股快二年了,尝试过各种办法,想掌握股票的规律,也算是一种经历吧。回想起这两年来,想不到的事情很多,可以说,近二年来,有很多股票涨了几倍。我就常常想,什么样的股票能涨几十倍呢?这是最近我常常思考的一个问题。中国经济的发展,每一次重大经济的转型,都会造就一批涨几十倍的股票。房地产造就了万科,还有三一重工,人们生活水平的提高,造就了苏宁电器,出口造就了中集集团,医药造就了恒瑞。这些能涨几十倍的股票,有这样一个特征,民营企业,上市初期不起眼,市值很小,所处行业市场空间巨大,都是新兴行业。这些股票太珍贵了,说实话,一个人炒股几十年,能买入并持有一两只这样的股票,就算是不白玩股票一场了。
巴菲特把市场上的众多公司分成两大类:第一类是投资者应该选购的“消费垄断”的公司,第二类是投资者应该尽量避免的“产品公司”。巴菲特在要买下一家公司股份时,常常先这么问自己:“如果我投资几十亿美元开办新公司和这家公司竞争,而且又可以聘请全美国最佳的经理人,我能够打进它的市场吗?如果不能,这家公司的确不错。”这么问还不行,巴菲特会问自己更深一层次的问题:“如果我要投资几十亿美元。请来全国最佳经理人,而且又宁可亏钱争市场的话,我能够打进它的市场吗?”如果答案还是不能的话,这就是一家很优秀的公司,非常值得投资。
福瑞特装全名张家港富瑞特种装备股份有限公司,主营液化天然气LNG,海水淡化等高端设备制造。这里暂且不谈海水淡化,公司具有竞争优势的LNG设备包括: LNG撬装加气站、LNG车(船)用供气系统、可用于煤层气液化的中小型LNG液化装置。
在刚刚过去的2011年,美国液化天然气因页岩气的开发而大发展。电力企业大部分改为天然气发电,成本大幅下降。随着开采技术的越来越成熟,美国天然气价格去年下降了一半,因价格优势,大幅提高了天然气在传统能源领域的份额。由此,美国的天然气开采及储运设备股票在去年纷纷创出新高。在天然气方面美国已是先行者,相信国内未来十年 LNG 等清洁能源建设迎来大发展时期,相关的公司都将充分受益。
富瑞特装从2006 年起就开始承担国家“863”计划进行LNG 设备研发,布局从气源液化到车载供气全产业链,开发出多个首套设备,并主导制定多个行业标准。我国已建成的撬装加气站和运行的LNG 车辆中,公司产品占比达到50%和72%。目前国内5000 多辆LNG 汽车供气系统中约72%由公司提供。
按照国内的LNG建设规划,国内未来十年LNG使用规模有望增长5-10倍,未来三年是应用高峰期。中国建成和正在实施的沿海LNG项目有:广东、福建、浙江、上海、江苏、山东、辽宁、海南等,这些项目建成后构成一个沿海LNG接收站与输送管网,推动下游LNG应用装备进入快速发展时期。
中集集团1994年上市时总市值为近12亿,当时上证指数是800点左右。富瑞上市时沪指2700-2800点,总市值为19亿多元。目前,沪指2200-2300点,市值约28亿,走势明显强于大盘。今年一季度业绩大幅增长30-50%,而且由于股权激励,公司承诺了未来业绩的增长的幅度。
福瑞特装显然属于后者—产品型公司。该股最大的竞争对手是中集安瑞科,目前股价4元多,明显的上涨趋势中,在4元上方调整很充分,冲击6元也是短期的事情。另外福瑞国内的竞争对手还有广汇股份/中材科技,张家港圣汇气体化工装备有限公司,四川空分设备(集团)有限责任公司 。不具垄断性是福瑞特装及该类企业未来最大的风险。天然气毕竟属于危险品,除行业内现存的企业,将来其他企业想迅速挤进来也不是短期能做到的。未来更可能是上述几家企业的竞争。当然,这块如果天然气的蛋糕够大,全行业享受盛宴也是可能的。
行业标准问题。如果各地标准不同,那么对于福瑞特装来说要进入其他地区就面临标准不统一的问题。由于国内尚未正式发布LNG加气站的国家标准或行业标准,“各地为了推进LNG加气站的建设,相继制定了LNG加气站设计施工规范的地方标准,截至目前,已经有深圳、内蒙古、山西等地制定并发布了LNG加气站设计施工规范的地方标准。富瑞特装、新疆广汇也编制了各自的企业标准。
风险三:公司管理层。富瑞的董事长邬品芳以前就是广汇LNG设备公司的总经理。2001年3月圣达因化机增加注册资本1,500万元,由新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司(以下简称“广汇实业”)以货币出资。同时,原股东邬品芳将其120万元出资、原股东施才兴将其105万元出资、原股东吴建明将其75万元出资转让给广汇实业。上述增资及股权转让后,圣达因化机注册资本达到3,000万元。后来这个公司卖给了中集集团。之后,邬品芳另起炉灶到张家港市富瑞锅炉容器制造有限公司,也就是福瑞特装的前身。创业难,守业更难,可以同甘苦,未必能同富贵。不过公司的股权激励应该能部分弥补一下。
相信自己的决策,更相信值价投资,做价值投资的发现者及执行者。
申请人:斜爱
2012年7月16日
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